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   3月CPI3.6%，负利率时代的再次来临，哪些投资品种能够跑赢CPI呢，以下是几种常见投资产品分析，仅供参考：

黄金

目前很多朋友都都认为黄金投资可以抵御通货膨胀，保值增值，真的是这样吗？我们不妨来看看黄金价格变动情况，1979-1981年，其间国际金价从203美元/盎司涨到了最高850美元/盎司；1981-1999年又进入了漫漫熊市，1999年最低至252美元/盎司；而1999年到2011年黄金又进入了牛市，2011年最高达1920美元/盎司，目前价格为1660美元/盎司。30多年间有13年黄金价格是下跌的，而且黄金的牛熊周期可能特别长，因而短期投资亏本的风险是相当高的。　我们来比较一下从1975年至今，美国金融市场上各种投资品的增长率情况：根据资料，把1975年3月到2007年6月美国各种金融品种的平均年收益率来比较一下：10年期国债7.1%，美国标普500指数9.1%，房地产市场5.7%，原油市场5.0%，铜现货市场5.6%，黄金市场4.4%；而同期，消费物价指数平均年增长4.7%，人均收入平均年增长5.7%。几种产品中，收益率最低的是黄金，甚至没有跑过CPI，所以黄金并不能低于通货膨胀。所以黄金可以用来投机，或者是净资产较高的投资者资产的一小部分，最好不要超过10%。普通投资者可以参与银行的黄金定投，有效降低投资平均成本，没有杠杆比例，而且到期也可以提取实物黄金。

房产

   十二五规划的重要目标在于转型以及促进战略新兴产业的发展，逐步改变旧的增长方式，从以投资、出口为重点转变为促进国内需求促进消费，房地产的战略地位下降。在今年通货膨胀有所放缓的情况下，房地产调控并没有松动的迹象，房地产价格的上涨得到了有效的抑制，但是实体经济的资金仍然紧张。1季度以来市场上降息的预期很强，但随着3月份CPI数据的公布，显示物价水平还有反复的倾向，从肉价上涨到蔬菜上涨到现在的食用油价上调，显示出物价上涨轮动效应，这些也增强了通胀预期，所以降息难度大，要把资金向实体经济引导，维持甚至加大房地产的调控力度是必须的。杭州房产破产第一案的出现，很可能出现连锁反应，对房产商是极为不利得，所以房产目前的收益风险比并不高，保值增值功能目前并不好。

股票、基金

    很多大盘蓝筹的估值很低，目前银行的平均市盈率6-8倍左右，市净率不到1.5倍，而且银行2011年的净资产收益率基本都保持20%以上，四大行去年的股息率都是5%左右，高于1年期3.5%的定期存款，这么优秀的业绩支撑为什么股价还在下跌呢？股票其实主要是对未来盈利的预期，房地产对于银行利润的贡献度很大，而房产市场的持续调控必然导致银行利润率增加放缓。再者，当然银行利润来源也要由主要靠利差收入向中间业务收入转换，银行增速很快，市场竞争将使上市银行业绩面临巨大挑战。再者由于中国目前的股市银行和地产的权重很大，没有银行和地产的带动，大盘很难取得很大的上涨空间，大盘很可能是一个很长的盘整期。 比较激进的投资者选择好时机投入股票，但对主要追求保值增值的投资者来讲，股票、基金并不是最好的选择，建议采用自主选择投入的方式，比如，每到一个阶段高点，再下降5%再投入一部分，这样投入风险较小。

银行理财产品

    今年一季度发行理财产品预期收益率统计数据显示，投资期限在一个月以内的理财产品平均预期收益率为3.6%，一至三个月期为4.8%，三至六个月期为5.0%，六个月至一年期为5.7% ，平均收益率为同期银行存款的1.5倍以上，而且90%以上的产品都可以达到预期收益率，这也是一个抵抗通胀的有效投资渠道。尤其是月末特别是季度末，银行都会靠发行高息理财产品修饰存贷比，这个时候选购能获得收益往往更高。

债券

目前市场上比较稳健的投资产品中，能够战胜通胀的首选债券。首先是国债，今年已发行的凭证式一期国债，3年期年利率为5.58%，5年期年利率为6.15，分别比同期定期银行存款利率高出0.58和0.65。今年3月的CPI为3.6%，假设CPI维持目前的水平，投资国债还是能达到抵御通胀的目的。

另外，投资债券得另一个渠道是投资债券型基金。过去7年间，债券型基金的平均收益率达6%以上，仅仅在2011年出现过1.8%的平均跌幅，而且随着今年货币政策适当宽松的预期，有可能会降息，对债券投资形成利好。特别保守的投资者可以选择纯债型基金，稳健的投资者可以选择偏债型基金，基本都能够达到抵御通胀的目的。尤其是在大盘点位相对较低的时候，投资偏债型基金，由于投资股票的比例不超过20%，所以在博取超额收益的同时，也享有比较高的安全边际，预期收益率较高。据资料显示，近半年85%的债券型基金的收益率超过了3%，万家增利稳健A半年的收益率高达11.05%，亏损的只有一只。

对一些高净值人士来说，拥有比较多的投资渠道，比如信托产品、私募基金、等都能实现保值增值。信托产品值得注意的是房地产信托的系统风险较大，应适当回避，可以关注其他的债券、权益类信托，收益率在8-10%左右。私募基金应关注一些创新型私募基金，建议关注参与股指期货套期保值的基金，能够对冲掉大部分市场风险，相对来说比较稳健。