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黄金价格再创历史之后，市场对未来的走势开始出现分歧，是继续上扬，还是在这个位置形成双顶？
形成这一轮黄金大涨的首要因素笔者认为是基于市场对全球经济的担忧所引发的避险情绪，而这股情绪将伴随着欧洲主权债务危机发展的进程而有所起伏。然而种种迹象表明欧洲问题不是一朝一夕便能够解决的，现在欧洲以新债务解决旧债务，挖东墙补西墙，而且危机国家必须紧缩财政缩小赤字规模，但通常来说以宽松财政直接刺激经济短期效果更佳，这样一来就不得不指望欧洲各国政府在运用巨额救助资金时的政策如何了，如果难以凑效，未来欧洲经济只好再度萎靡，全球化已不可逆转，美国绝不会独善其身，而美国同样是巨大的债务国，隐含的风险绝不可小觑。由中国的各项贸易数据已经看到，三月份出现逆差，四月份虽出现顺差但同比下降87%，外部需求已经蒸发不少，如果这股趋势维持下去，世界经济二次探底的可能性将十分之大。
因此黄金作为抵御危机的商品受到了巨大的投资性需求的推动，黄金成为了避险的“黄金选择”，但是一个问题是只有黄金价格有所上涨才会体现出避险的功能，因此如果避险这个基本因素不变，必将进入一个自我强化的阶段：资金因避险进入黄金市场→推高黄金价格→避险功能加强→更多资金进入黄金市场。如果说这波行情真正的启动来自于冲破1160的话，黄金才刚开始进入阶段。
这也是资产因投资性需求拉升价格上涨过程中恒古不变的规律，但是这个过程中有一个验证自我强化会否实现的过程，反映到盘面上既是在加速上扬之前将有一段时间的反复，倘若验证趋势失败就将形成双顶，不过从黄金ETF最近几周频繁的加仓动作来看，反映出市场对黄金的投资性需求还在增加，因此黄金形成双顶的可能性非常之小。
现在来看，昨日黄金价格冲高1250失败，很可能便就此启动这个验证强化的过程，这个验证过程的区间就应该位于 1225——1250之间，因此最近行情很可能暂时放慢步伐，正如去年底黄金快速拉升之前，在10月份有一段调整的走势。不过在欧洲危机不可能在短期内解决的前提下，金价今年的高点绝不止于1250，因此笔者也不能排除市场将这个验证过程放到未来启动，也就是金价继续上扬到某一点味再开始进行反复。
这个反复行情势必会出现，对于投资者来说，只要全球经济没有明确的数据说明已经解决问题，只要行情有所反复就将是绝佳的建仓时间，现在追涨绝不为过，但很快就会出现更加舒服的价位。
（作者：高赛尔 来源：银率网 ）
