2008年中国股市速降,银行理财却一枝独秀,前三季募资近两万亿,远超其他市场。银行理财因其基础资产涉及不同领域,加之销售渠道广泛,可以根据不同市场的冷热设计,因而极具市场基础。然而也正因此,其产品设计极其难懂,上周兴业银行总行资金营运中心结构金融处处长、资深理财专家宋兵专程赴京作客理财面对面。
人民币理财四类产品
资金投放各不同
当你购买银行理财产品时,最重要的一课是了解银行把钱投资于哪些市场,以更好理解不同类型产品的收益来源以及风险特征。
按照投资方向,人民币理财市场分为四类:债券及货币市场类产品、人民币结构性产品、信托产品类型还有QDII产品。
债券及货币市场类产品:
保本不保本是关键
此产品主要投资于银行间市场可流通的金融工具,其本金和收益有保障,安全性高,收益性较好,产品期限一般为1个月至1年。
此产品分为两种,一种客户不承担信用风险,资金投向于银行间市场的国债、金融债、同业存款、符合商行授信要求的商业票据等,到期无法偿还本息的可能性几乎为零。另一种客户需承担信用风险:资金投向于短期融资券和企业债,理论上存在到期不能偿还债券本息的可能性。从收益率状况来看,这类产品参考收益率与银行间市场利率行情关系紧密,通常以发行该产品时银行间市场相同期限的市场收益率为参考,目前略高于银行存款。其发展趋势就是存款利率市场化和债券型基金。
人民币结构性产品:看准标地方向
此类产品即商行将理财本金投资于境内银行间市场,人民币收益部分通过互换或购买期权等方式参与境外市场运作。
收益与某些国际市场指标挂钩,如汇率、利率、公司信用、黄金等。投资者在对挂钩指标预期正确时,可获得高于普通人民币理财产品的投资收益率。例如,银行募集100元,分成98元与2元,98元购买了银行间市场债券,如果银行间市场一年期是2%,98%收2分钱的利息,到期是100元,最后可以保本。其他两元换成美元,投资到国外衍生产品市场,预期正确情况下,获得额外收益。如果2元可以到期获得5元,再加上98元,是103元,到期收益就是103%。
信托理财产品六类紧跟热点
此类产品本质是银行对信托产品进行遴选再加工后设计为银行理财产品向客户发行。此类产品收益率较高,资金运用领域广泛、运用方式多样,资金运用领域可横跨货币市场、资本市场和产业,且信托资金可以采取贷款、投资、买入返售、租赁等多种方式,满足理财客户多样化需求。其主要参与方,包括商行、信托公司和理财客户。
比较流行的信托类产品六类,去年流行打新股产品、资本市场投资理财产品(私募等)、FOF产品、低风险信托贷款理财产品、银行转让信贷资产理财产品、上市公司股票质押融理财产品。
QDII跌到三角已可关注
QDII合格境外投资者,即在目前中国资本未完全开放情况下,允许本地投资者通过经认可的合格机构,进行海外投资。目前主要包括银行、基金公司作为投资操作人,其资金投向也不完全相同。基金公司类的QDII产品多投资于海外基金及股市,尤其以香港市场为主,因目前下跌很深,部分产品的净值已经跌到3角至5角,很不受投资者和监管机构的欢迎,但基于香港市场的领跌性,其实已经到了投资关注期。
技巧篇
购买理财产品不能跟潮流
宋兵建议购买银行理财产品时,不要随大溜,通常市场受欢迎的产品并不一定是好的投资品种,不一定能够获得好的收益。比如去年QDII发行空前火爆,投资者要通过比例认购,然而当时其投资市场港股指数超过3万点。相反当银行的理财人员、专业的基金经理,或者是银行交易员认为是很好的买入机会时,投资者却对此类产品很冷淡。